在2023这个重要的年份，一村资本凭借其八年的沉淀和积累，再次展现了其坚定的决心和创新精神。自2015年成立以来，一村资本始终秉持“服务者的心态”，以产业逻辑为导向进行投资并购，用并购思维进行产业培育。这种理念使其在股权投资、并购投资等领域取得显著成果，资产管理规模达到260亿元，主导了十余起并购。

茹小琴，一村资本双碳领域投资负责人，具备深厚的金融和产业背景，带领团队在双碳和新能源领域进行深度布局。他们坚信，随着我国能源结构的改革以及第四次工业革命的到来，新能源将成为未来主流。为此，已在相关产业链上游进行了深入挖掘和布局。

尽管当前市场热情高涨，但一村资本始终保持谨慎的投资态度。他们深知在交易价格与企业真实价值之间保持平衡的重要性，并始终坚守投资纪律性和项目审美标准。在新的一年里，他们期待能为我国的能源革命作出更大贡献。

引言

2023年是自一村资本成立以来的第八个年头，也标志着它坚持再创高峰的新起点。2015年8月18日，在一村资本成立的初期，董事长汤维清明确了其初心和愿景：在当时还是一片“蓝海”的一级市场中，通过“并购投资+创投孵化”的方式，秉持“以产业的逻辑做投资并购，以并购的思维做产业培育”的投资理念，助力企业实现商业价值。

在投资领域中，一村资本始终坚守“服务者的心态”。这也是他们为何在基金简介中将“定制化、专业化与特色化”作为核心理念。根据一村资本董事总经理茹小琴的阐述：“相较于市场中强调主导权的基金，我们更注重以服务者的心态进行操作。定制化、专业化和特色化是我们提供资本服务的三大特点。”在初期设定的投资领域中，一村资本取得了显著的成果。在股权投资方面，他们投资了宁德时代、迈瑞医疗、澜起科技、亚虹医、创梦天地、微盟集团和华大智造等众多上市公司。

在并购投资方面，一村资本的表现同样出色，助力世纪华通完成对点点互动和盛大游戏的收购，联手收购意大利最大的抗肿瘤领域医研发机构NMS集团，并主导了对光通信技术供应商索尔思光电的跨境并购等。经过八年的发展，他们成功投资了170多个项目，主导了十多次并购，资产管理规模达到了260亿元。以退出为投资策略，助力产业升级。

值得关注的是，随着本土股权投资市场的发展，“产业投资”已逐渐成为热门话题，涉及国家级产业资本、民营产业资本以及具备产业意识的投资机构等。

对于股权机构的产业投资方式，茹小琴指出，一村资本始终秉持着“以产业思维进行并购”的整合逻辑。这种“产业投资”的价值实现对投资机构有着较高的要求：所投资的产业必须是正在增长的行业；资本需要为该产业提供赋能，即找到产业链的价值点，并通过资本投入的方式扩大其价值。只有这样，产业在技术、专利或前沿性研发等方面的整体价值才能得到提升。

从投资纪律的角度来看，一村资本更注重时间和空间的合理安排，以实现产业要素的有效组织和项目商业价值的实现及退出。具体而言，我们会通过构建独立的投后赋能团队和创新投后管理体系，运用科学的量化工具模型对企业进行评估诊断，进而优化或放大企业的价值点，助力企业建立护城河并推动其可持续发展。

在实际操作中，一村资本遵循“事为先，人为基，时为重”的投资原则。其中，“人为基”意味着在投资过程中，我们需要重视对创始人和管理团队的评估，因为投资很大程度上是对人才的投资。然而，由于对人的评估存在较大的不确定性，许多投资机构在投资过程中忽视了对创始人和管理团队的评估，或者仅仅依赖部分资深合伙人的人生阅历进行判断。

实际上，一村资本几乎是我国业内首个拥有整套评判企业家和团队之定性定量评估工具的投资机构。他们从“管理目标、管理自我、管理任务、管理他人”四个方面，将人格正面特质划分为17个维度，并在投资时对企业家进行定量评分及定性评估。其中，“时为重”指的是在投资过程中准确地把握时机。一方面，各行业均存在其景气周期，所谓“反者道之动”，通常在人们欢呼雀跃之时，也是产业由高景气向景气衰退转折的时刻；而在行业冷清之时，反而孕育着新的投资机遇。一村资本始终秉持未雨绸缪的理念，努力领先“半步”。另一方面，企业和产业都有自己的生命周期，从起步时的摇摇欲坠到稳步前进，再到产业成熟后的步伐缓慢。因此，一村资本在投资时更多地将目光锁定在两端，即企业新技术立足的初创期以及竞争优势日益巩固的中后期。

茹小琴，一村资本双碳领域的投资负责人，自2015年起便开始关注商业模式创新类企业。那时，宁德时代还是一家新兴企业，但一村资本已对其进行了A轮融资投资。至今，一村资本对宁德时代的投资回报已经超过了10倍。作为全球锂电池行业的领军企业，宁德时代无疑是一村资本在双碳领域投资的起始点。

在茹小琴的观点中，实现双碳目标主要依赖于两条途径：一是减少碳排放，二是增强碳吸收。减少碳排放被认为是首要且最彻底的方法，其核心策略包括：在能源供应端，采用光伏、氢能等清洁能源替代传统能源；发展储能、特高压等技术，降低清洁能源发电的波动性和随机性；针对工业交通等主要能源需求端和关键碳减排领域，推广新能源汽车、燃料电池、创新钢铁冶炼和再生铝等电气化与循环利用技术。另一方面，增强碳吸收则以碳捕获技术（CCUS）为主，主要在2030年之后的脱碳阶段逐步发挥作用。

茹小琴解释道：“人类历史上有三次工业革命。前两次革命的技术突破均源于动力领域，人类分别掌握了蒸汽动力和电力，使得工业生产和日常生活范围得到了前所未有的拓展。第三次工业革命的技术突破则源自信息通信技术，极大地降低了人们的信息交流成本，使世界变得更加扁平。”

“前三次工业革命所消耗的实体能量主要来源于燃烧煤炭和石油等化石能源。面对气候变化和环境污染等问题，新能源替代和引领的进程可能催生第四次工业革命的到来。因此，自创立之初，我们就认为能源结构改革是一个长期的、重要的投资领域，并在此领域进行了深入的布局和投入。”

事实上,一村正在组建一只双碳主题基金。该基金的投资方向被细化为“三横三纵”。“三纵”是指双碳受益的核心下游应用场景,包括新能源、汽车电子和消费电子。“三横”是基于一村现有产业资源的布局,选择新材料、电子元器件和传感器三大产业链上游核心赛道进行投资。

相比投资机会,投资风险也是一村资本“双碳”投资的核心考虑因素。在“双碳”和新能源领域,重资产、高资本支出的企业存在一定的运营风险和财务杠杆风险。此外,近年来的热潮吸引了大量新产能和新资本进入该行业。因此,一村资本在人员、时间和策略方面进行了有针对性的部署,以确保双碳主题基金的投资表现。

例如,在细分领域和产业环节的选择上,茹小琴表示:“能源结构的调整是第四次工业革命的重要组成部分。在这种背景下,靠近产业链上游的机会对初创公司更有利,有助于建立技术壁垒。”她还指出,一村资本将在这些产业环节上寻找更多的投资机会,如双碳产业生态系统中的新材料、核心电子元件和传感器企业等。此外,一村资本还针对投资时间窗口和退出路径进行了前瞻性的规划部署。

当前，一村资本拥有资产管理机构的实力，具备对核心资产、资金网络和管理运营的系统化方法和流程。一村资本拥有一支由金融和产业背景组成的复合团队。这些团队成员不仅精通各种资本工具，并能为企业提供解决方案。他们的产业背景使他们能够将产业知识和资源整合和运用得当。以董事总经理茹小琴为例，她同时拥有金融和理工等领域的复合教育背景。曾任职于中信证券资产管理业务副总裁、易方达基金信托机构负责人，在资本市场已有15年的工作经验。

“在当前市场非常热烈的环境下，即使市场空间广阔且增长潜力巨大，我们仍需保持谨慎并评估商业模式的持续性和最终经济性。”在交易价格和企业真实价值之间，一村资本始终在寻找一个有效的平衡点，并保持投资的纪律性和项目的审美标准。