在现代温州这片商业沃土上，诞生了许多名商大贾，他们的故事广为人知。在2016年，飞科电器成功上市，股价一度超过60元，使得它的创始人李丐腾荣膺温州首富，一时风光无限。然而，短短几年后的今天，飞科电器的股价却大幅下跌，李丐腾的地位也不再稳固。这背后，是他如何应对飞科电器面临的困境和挑战。温州，闻名天下，名商大贾层出不穷。能在这里挣得一个首富头衔，必须是全国都是响当当的名字。 2016年4月，飞科电器在上海证券交易所挂牌上市。在经历了轰轰烈烈的10个涨停板之后，股价超过了60元。 借着股价的红火，同年的福布斯年度富豪榜上，飞科电器创始人、董事长李丐腾成为新晋温州首富，身家超200亿，那是他人生中最高光的时刻之一。 1993年，李丐腾考上大学，但因家庭贫困只能放弃学业，前往温州打工。1999年，他怀揣着打工挣来的钱，毅然决然创办了飞科电器。至今，飞科电器已经成为可以抗衡飞利浦、吉列等国际巨头的本土“剃须刀一哥”。 根据飞科电器招股书和历年年报计算，2010至2022年，飞科共计销售6.7亿个剃须刀。根据国家统计局数据，2022年末我国男性人口为7.22亿人。如果不算没胡子的未成年人，相当于每个成年男性人手一个飞科剃须刀。 因此，李丐腾身上也被牢牢地打上了一个比温州首富更响亮的名号——“剃须刀之王”。这个标签一贴就是20多年。 飞科电器股价表现（自上市以来）

但是到了今年11月22日，飞科电器的收盘价格为52.18元。已经过去了七年，股价反而下跌了。对于李丐腾来说，这表明市场对他的判断变得更加理性和冷静。然而，岁月静好的“剃须刀之王”角色，可能并不适合应对这种情况。 01 专业精通 李丐腾对飞科集团拥有绝对的控制权。

平心而论，李丐腾成为温州首富并非完全依靠他的业绩。事实上，飞科电器并非重资产、高利润的制造业企业。2016年时，飞科电器的营收为33.64亿元，净利润仅为6.13亿元。2017年，浙江省工商局公布的“2016年度浙江省民营企业百强榜单”显示，入选的民营企业最低门槛为年度销售总额119.5亿元，几乎是飞科电器营收的近四倍。

从市值来看，尽管飞科电器上市之初股价一度火爆，但市值也仅停留在200亿元的区间水平，与其它大型家电类企业相比还有一定差距。李丐腾能够获得如此之高的财富数字，主要得益于他对飞科集团股份的绝对控制权。根据企查查数据，飞科集团的十大股东中，上海飞科投资有限公司持股占比80.99%，李丐腾个人持股9%。此外，他还持有上海飞科投资有限公司的98%股权，因此，他直接或间接控股飞科电器超过88%的股份。

值得关注的是，自2016年飞科电器上市以来，这一持股比例始终未发生任何改变。这也意味着，李丐腾在飞科电器公司的运营中具有无可置疑的话语权。正因如此，他可以专注于剃须刀业务，并在这个领域取得深入的发展。

2023 年上半年报告显示，飞科电器拥有丰富的产品线，涵盖电动剃须刀、电吹风、电吹风、冲牙器、电动理发器、鼻毛修剪器、女士剃毛器、烫发器和电水壶等多种小电器产品。然而，在其官方介绍中，飞科电器将自己定位为一家专注于剃须刀等个人护理电器、生活电器及厨房电器的研发、制造和销售的企业。在这十几种产品中，飞科电器特别提到了剃须刀，这是其最知名的产品，也是消费者们最为熟悉的产品之一。

在 2002 年，李丐腾投资了 500 万元人民币（相当于飞科当时一年的营业额），在央视黄金时段投放广告，这一举措极大地提高了飞科剃须刀的市场竞争力。通过极具竞争力的产品设计和强大的营销策略，飞科剃须刀迅速成为了家喻户晓的全国性品牌。此外，飞科电器还是《电动剃须刀》、《家用和类似用途电器的安全皮肤及毛发护理器具的特殊要求》和《家用和类似用途电器的安全剃须刀、电推剪及类似器具的特殊要求》等行业的标准起草单位，其在毛发护理类标准制定中的参与度极高。这也使得消费者在飞利浦、吉列等国际品牌的竞争之外，有了更多的选择。据中怡康统计数据显示，2017 年，“FLYCO 飞科”品牌电动剃须刀在线上市场的零售量份额达到了 54.7%，而在线下市场则占到了 39.2%，市场份额几乎达到了半壁江山。

然而，随着飞科剃须刀的成功，飞科电器开始面临成长的烦恼。

根据中怡康的统计数据显示，截至2021年上半年，飞科品牌电动剃须刀在线上和线下市场的零售量占比分别为40.3%和47.26%。与2017年的数据相比，这一数字基本保持稳定。这意味着飞科已经达到了其能够触及的天花板。

为了解决这个问题，李丐腾尝试了多种方法。如果飞科的品牌地位停滞不前，那么整个公司的业绩将受到影响。在2023年10月的最新胡润百富榜上，李丐腾已跌至温商第四位。排在李丐腾前面的分别是明康德的李革、日月光的张虔生以及青山控股的项光达。而在李丐腾之后，华峰、正泰等当地知名企业的掌舵人也位列其中。

值得注意的是，在这些排名靠前的企业中，飞科的增长率几乎是最低的。以五年来为例，2018-2022年间，飞科电器的营业收入从39.77亿元增长至46.27亿元，仅增长16.34%。与此同时，净利润却出现了下滑。

与其他温商企业相比，明康德在五年内的营收增长了309.35%，青山控股的营收也从2000亿元增长至3600亿元，华峰集团的涨幅达到85%，甚至最老字号的正泰集团也实现了约一倍的涨幅。李丐腾曾带领飞科成为国内最大的剃须刀品牌，自然也希望该公司能够取得更显著的成功。因此，他尝试了多种方法来扩展产品线并寻找新的发展曲线。

2016年，飞科电器在其年度报告中表示：“我们相信，通过在专业领域内扩张产品类别、优化产品结构和积极推动产品的智能化，公司的品牌竞争力和影响力将得到持续提高。”

尽管琳琅满目的商品已经扩展,但是能够在纸面上看到并具有较好的数字效果的产品,只有电吹风。截至2023年上半年,飞科电器电动剃须刀的收入占总营收的比例持续保持在约70%,这是第二大产品电吹风的4-5倍。其次,飞科电器正在走高端化路线,以提高销售额和利润。2020年年报中,飞科电器表示,“随着组织调整、产品研发升级和营销改革等多重策略的深入执行,公司飞科品牌产品逐步向中高端升级。” 后期的高端化策略似乎很成功,2023年半年报显示:公司中高端产品的销售占比继续提升,达到51.0%。然而,在今年三季度,飞科电器单季营收为13.2亿元,同比下降7.97%;归属于母公司的净利润为2.19亿元,同比下降23.6%,遭遇了后劲不足的情况。这两年的消费寒冬对公司的的高端化战略产生了影响。刚刚结束的业绩说明会上,李丐腾又将希望寄托在国际市场上。他表示,公司正在加快海外团队的建立,并将重点关注东南亚、非洲等新兴市场,全面布局这些海外市场的渠道建设,以实现海外市场的新的突破。但是,回顾飞科电器的历史数据,其国外的收入占比从未超过1%。乐观地看,海外市场潜力巨大;悲观的看,飞科电器在海外尚未真正取得成功。在业绩说明会上,李丐腾又说,公司“在全球范围内积极寻求小家电领域内横向和纵向的并购与合作机会,以完善个人护理电器、生活电器、厨房电器小家电产品线,打开新的市场空间。”

也就是说，面对增长的困境，飞科的判断仍然是必须进行多元化扩张，但在方式和手段上，需要更加国际化，更加资本化。可以预见的是，“被困在剃须刀里的剃须刀之王”将为了获得更大的成长空间，展开新一轮的扩张。03写在最后：撕掉标签李丐腾的遭遇并非个例。许多以小家电起家的明星企业，都面临着或正在面临发展上的瓶颈：苏泊尔今年前三季度实现营业收入153.67亿元，归母净利润13.62亿元。与2019年前三季度的148.96亿元和12.48亿元相比，增长微乎其微；九阳股份今年前三季度营收、净利双降。实际上，自2020年首次营收突破100亿元大关后，九阳股份的步伐就开始“倒退”，业绩持续下滑；比依股份前三季度营收约12.6亿元，净利润约1.76亿元，虽然对比2022年有较大增幅，但也仅比2021年的数字略好。这些小家电企业和飞科电器一样，都能抓住海外高端品牌厂商留下的中低端市场空间，打造出优质的产品和知名的品牌，迅速占领细分市场的领导地位。但是，当大单品的主业天花板已经触及，反而会面临一个较为尴尬的境地：公司已经非常优秀，满足了个人财富累积、企业高管功成名就、员工稳定工作的目标和期望，却无法满足资本对企业进一步发展的期待，也无法满足企业家个人进一步追求的需求。甚至，在最坏的情况下，可能会被其他竞争对手抢占自己的优势领域。

就像提起九阳,人们只会想到豆浆机;提起苏泊尔,人们只会想到电饭锅;提起比依股份,人们只会想到空气炸锅。然而,它们都在努力攻占其他市场的份额。同样地,已经到了知天命年纪的李丐腾,在撕掉“剃须刀之王”这个标签的过程中遇到了不少困难,但仍然有许多人盯着他的成功标签不断努力。能被贴上标签,是企业家能力的体现;而能自己撕掉标签,则是企业家更高深功力的体现。